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2月CPI和PPI走势分化 “剪刀差”扩大有何影响

2021-03-19 光明网 【 字体:

  本年以来,海内物价运转陆续分化。国家统计局公布的数据表现,2月份产业临盆者出厂代价指数(PPI)同比下跌1.7%,居民花费代价指数(CPI)同比降低0.2%,两者“剪刀差”较1月份有所扩展。

  作为分辨反应某一时代临盆范畴和花费范畴代价变更状况的经济目标,PPI和CPI的“剪刀差”为甚么扩展?两者走势的分化意味着甚么?

  CPI和PPI走势分化

  本年以来,CPI陆续两个月运转在负值区间。从2月份的数据看,CPI同比降低0.2%,降幅比上月收窄0.1个百分点。此中,食物代价由上月下跌1.6%转为降低0.2%,影响CPI降低约0.05个百分点。

  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟暗示,受客岁初猪肉代价大涨造成高基数的影响,本年2月份猪肉代价同比降低14.9%,降幅比上月显明扩展11个百分点。猪肉代价对CPI同比的拉动感化为-0.4%,是影响食物代价涨幅回落的紧张缘故原由。

  PPI同比涨幅则在1月份转正的根本上持续扩展。2月份同比下跌1.7%,涨幅比上月扩展1.4个百分点。从环比看,PPI下跌0.8%,陆续9个月处于下跌态势。受国际原油代价陆续下行影响,海内石油相干行业代价持续下跌;跟着海内须要上升,加之国际金属类大批商品代价持续下跌,海内玄色金属矿采选业、玄色金属冶炼和压延加产业、有色金属冶炼和压延加产业代价分辨下跌5.9%、2.3%和1.5%。

  “实际上讲,PPI和CPI的变更趋向该当是根基同步的,PPI更多的是代表临盆部分,CPI代表花费部分,临盆部分的代价下跌每每也会引发花费范畴的代价下跌。但从近期数据看,PPI和CPI的‘剪刀差’在扩展,泛起了不同步的状况。”中国民生银行首席研究员温彬暗示,一方面,大批商品代价的下跌是致使PPI加快上升的首要缘故原由。另一方面,在CPI中权重较高的食物代价同比涨幅显明回落,希奇是猪肉代价降低显明,致使CPI现在照旧负增进。

  温彬以为,下一阶段,CPI走势仍旧遭到布局影响。美国等天下首要经济体经济苏醒有大概加快,须要增进或动员大批商品代价持续下跌,客岁3月份入手下手我国PPI显明下行,估计大批商品跌价和基数效应将持续鞭策PPI上升。

  “剪刀差”扩展有何影响

  中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军以为,“剪刀差”扩展的首要缘故原由是经济苏醒的不平衡。PPI加快下行受多方面身分影响,从海内身分看,经济稳步苏醒希奇是房地产投资的韧性,动员了下流原材料代价的下跌;从国际身分看,经济苏醒和通胀预期低落,环球再通胀买卖日渐升温。以原油、有色金属等为代表的大批商品代价陆续爬升,既经由进程出口渠道扩展了中国的外需,也经由进程金融渠道加强了海内商品市场做多的热忱,两者配合鞭策了输入性的代价下跌。

  “CPI同比涨幅有底部逐渐企稳迹象,但团体尚不具备大幅疾速下跌的根本。投资和产业较快苏醒、花费和服务业较慢苏醒,是致使‘剪刀差’扩展的紧张缘故原由,这一根基格式在上半年还将得以强化。”王军暗示,但从高低游的传导机制和各自影响机理看,短时间内及整年通胀压力较为无限,没必要太过耽忧通胀复兴的危险。

  PPI与CPI走势背叛,对经济运转将发生甚么影响?温彬以为,“剪刀差”扩展,反应出以后社会总须要苏醒的根本还不牢固。在下流行业合作极度猛烈的状况下,下流原材料的跌价很难经由进程代价的体例停止传导,大概就会造成PPI和CPI的“剪刀差”,并且“刀口”还大概扩展,并将对下流临盆企业的谋划带来必定的艰难和压力。因而,坚持政策的不乱性和陆续性,出力不乱和扩展总须要是事不宜迟。

  整年物价将坚持平和运转

  关于整年物价走势,中国微观经济研究院市场与代价研究所主任郭丽岩以为,前期,CPI无望从新回到平和增进区间,年内浮现“前低后稳”态势,整年小幅下跌;PPI同比涨幅大概持续扩展,年中到达绝对高点,但海内产业品产能和供给富足,市场畅通顺畅,不会泛起陆续大幅下跌,估计年内浮现“两端低、中央高”态势,整体处于公道区间。

  唐建伟以为,固然CPI处于低位,然而年终以来新跌价身分显明上升,评释须要正在改进。经济苏醒叠加翘尾身分上升,CPI同比将上升到正值,PPI涨幅将进一步扩展。本年团体而言,物价将运转在平和水平。

  只管我国整年物价走势预期平和,但专家也提示,CPI与PPI“剪刀差”的扩展,意味着海内各个部分经济苏醒的不同步、环球经济苏醒的不同步。“两者的背叛会在必定水平上加大微观调控的难度和复杂性。”王军说。

  从政策应答而言,王军倡议,一方面,应高度存眷环球经济苏醒及再通胀买卖对中国物价走势的影响,紧密跟踪和有用治理本年通胀的输入性危险,幸免团体、企业以致市场对通胀的预期赓续强化和通胀的自我完成。另一方面,内内部须要的陆续转变对微观政策提出新的请求,须要以跨周期调控来分身短时间颠簸与恒久进展,以办理经济进展进程中的布局性、恒久性成绩。

  温彬以为,美联储经由进程加息等体例收紧货币政策仍为时髦早,但若是下半年经济强势苏醒,通胀陆续高企,不排除经由进程缩减购债范围来起到压缩结果,这将引发环球金融市场激烈颠簸。我国微观政策要紧密存眷海内外通胀走势,并做好应答新打击的预备。(熊丽)

[义务编纂: 张慕琛 ]

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